行業(yè)門檻急升 多晶硅業(yè)將刮“整合風(fēng)”
或推動(dòng)光伏平價(jià)上網(wǎng)
趕在春節(jié)前夕，一份對(duì)國內(nèi)多晶硅乃至整個(gè)光伏行業(yè)影響深遠(yuǎn)的文件——《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》，在報(bào)紙、網(wǎng)站上紛紛刊載。
業(yè)內(nèi)專家指出，該文件很大程度上還是針對(duì)國內(nèi)低端多晶硅項(xiàng)目污染嚴(yán)重、耗能過大的痼疾。文件出臺(tái)后將給行業(yè)設(shè)置相當(dāng)高的進(jìn)入門檻，對(duì)產(chǎn)能已經(jīng)釋放的多晶硅大廠可謂利好，但對(duì)一些剛開始進(jìn)入或擬進(jìn)入的企業(yè)則會(huì)帶來相當(dāng)大的發(fā)展壓力。與此同時(shí)，準(zhǔn)入條件也會(huì)促使企業(yè)降低成本繼而拉低多晶硅價(jià)格，最終有利于推動(dòng)光伏平價(jià)上網(wǎng)。
行業(yè)門檻急升
此次發(fā)布的《多晶硅行業(yè)準(zhǔn)入條件》（以下簡(jiǎn)稱《準(zhǔn)入條件》）與去年初的征求意見稿 基本一致：包括新建和改擴(kuò)建項(xiàng)目投資中最低資本金比例不得低于30％，環(huán)境條件要求高的區(qū)域周邊1000米內(nèi)不得新建多晶硅項(xiàng)目，太陽能級(jí)多晶硅項(xiàng)目每期 規(guī)模大于3000噸/年，太陽能級(jí)多晶硅還原電耗小于80千瓦時(shí)/千克等。
“雖然大致相同，還是有些小的改動(dòng)。”中國可再生能源學(xué)會(huì)副理事長孟憲淦昨天在接受記者采訪時(shí)表示，正式出臺(tái)的《準(zhǔn)入條件》對(duì)更嚴(yán)格還原電耗的規(guī)定給出了一年的寬限期，使企業(yè)有時(shí)間來完成技術(shù)改造。
據(jù)《準(zhǔn)入條件》規(guī)定，2011年底前太陽能級(jí)多晶硅還原電耗必須小于60千瓦時(shí)/千克，還原尾氣中四氯化硅、氯化氫和氫氣回收利用率不低于98.5%、99%和99%，2011年底前，淘汰綜合電耗大于200千瓦時(shí)/千克的太陽能級(jí)多晶硅生產(chǎn)線。
不過，在孟憲淦看來，《準(zhǔn)入條件》的要求仍然比較高，國內(nèi)很多企業(yè)都達(dá)不到，面臨的困難不少。
“困難來自兩方面：一是技術(shù)上的，由于國外的技術(shù)封鎖，中國的多晶硅提純技術(shù)通過各種途徑得到，但畢竟不是最先進(jìn)的，很多企業(yè)都無法實(shí)現(xiàn)閉路循環(huán)；二是資金方面的，隨著‘38號(hào)文’的出臺(tái)，銀行對(duì)多晶硅項(xiàng)目已停止貸款，企業(yè)要進(jìn)行技術(shù)改造還將面臨嚴(yán)峻的融資問題。”孟憲淦說。
盡管如此，他告訴本報(bào)記者，《準(zhǔn)入條件》的出臺(tái)還是必需的，任何產(chǎn)業(yè)都應(yīng)該有一定的準(zhǔn)入，否則不利于行業(yè)的長期發(fā)展。考慮到《準(zhǔn)入條件》規(guī)定得已經(jīng)比較細(xì)了，預(yù)計(jì)短期內(nèi)也不會(huì)有其他政策出臺(tái)。
平安證券分析師竇澤云則認(rèn)為，多晶硅行業(yè)投資大、產(chǎn)出慢，并且今后兩年可能面臨較大價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)和整合壓力，這要求經(jīng)營企業(yè)有較強(qiáng)資金實(shí)力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力。因此，對(duì)已建廠而言，準(zhǔn)入條件可有效限制沖動(dòng)投資的新進(jìn)入者。
“這雖會(huì)相對(duì)降低短期內(nèi)的國內(nèi)供給增速，但可實(shí)現(xiàn)政策和資金資源的有效配置，在培養(yǎng)幾家規(guī)模較大企業(yè)的同時(shí)，可以提高國內(nèi)多晶硅的質(zhì)量和大幅降低生產(chǎn)成本，這有利于我國光伏行業(yè)的長遠(yuǎn)健康發(fā)展。”竇澤云說。
行業(yè)巨頭受益
早在2009年國家收緊多晶硅審批之后，業(yè)內(nèi)就推測(cè)未來的《多晶硅準(zhǔn)入條件》將利好大企業(yè)。此次文件正式出臺(tái)后，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為《準(zhǔn)入條件》將引發(fā)多晶硅行業(yè)的大洗牌，一些已成規(guī)模的大廠將會(huì)從中受益。
中投顧問首席能源分析師姜謙指出，目前國內(nèi)的多晶硅廠商中80%都是小企業(yè)，普遍在幾百噸規(guī)模左右，這些企業(yè)在規(guī)模上、能耗上大多達(dá)不到要求，2011年年底將是這些中小企業(yè)被淘汰的“大限”。
據(jù)國聯(lián)證券新能源分析師楊平估算，按80萬/噸的投資成本，每期3000噸/年的產(chǎn)能限制意味著25億元的初始投資規(guī)模，加上項(xiàng)目投資中最低資本金比例不得小于30%，這兩項(xiàng)都大大提高了資金門檻，一些投機(jī)企業(yè)將被拒之門外。
“這有利于行業(yè)內(nèi)的大企業(yè)發(fā)展。后者可充分發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢(shì)，降低生產(chǎn)成本。同時(shí)，行業(yè)集中度也將進(jìn)一步提高。”楊平說。
長城證券分析師周濤也認(rèn)為，《準(zhǔn)入條件》出臺(tái)后，多晶硅產(chǎn)業(yè)將迎來整合，一些較小的、技術(shù)水平較低的多晶硅產(chǎn)能將被淘汰，具有成本和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)能將在市場(chǎng)上站得更穩(wěn)，行業(yè)格局上可能會(huì)更加向寡頭壟斷靠近。他認(rèn)為南玻A等通過技術(shù)改造大幅降低成本的優(yōu)勢(shì)企業(yè)或從中受益。
“南玻A的冷氫化技術(shù)改造項(xiàng)目將降低能耗和成本，其成本從每公斤38美元左右降低到30美元左右，再考慮其一體化的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，建議投資者密切關(guān)注。”周濤說。
姜謙對(duì)多晶硅未來行業(yè)格局得出的結(jié)論則是：“強(qiáng)者更強(qiáng)、弱者出局。”在他看來，《準(zhǔn)入條件》最終會(huì)讓我國形成10家左右的多晶硅生產(chǎn)商。
中投證券分析師張鐳建議關(guān)注具有成本優(yōu)勢(shì)的行業(yè)龍頭，關(guān)注循環(huán)流化床法等技術(shù)的擴(kuò)散和物理法等方法的技術(shù)突破帶來的低成本沖擊。
“長期來說，多晶硅價(jià)格的下降是必然趨勢(shì)，擁有成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將勝出，建議關(guān)注保利協(xié)鑫（3800.HK）。而隨著技術(shù)的升級(jí)換代，不排除更低成本制造多晶硅方法的工業(yè)化帶來行業(yè)新機(jī)會(huì)，可關(guān)注鄂爾多斯。”張鐳說。
行業(yè)整合難免
無論愿不愿意，國內(nèi)一些中小多晶硅企業(yè)注定將在2011年迎來真正的難關(guān)，一場(chǎng)優(yōu)勝劣汰、大浪淘沙的行業(yè)整合颶風(fēng)即將刮起。
“短期內(nèi)行業(yè)整合的壓力還主要來自價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。”平安證券分析師竇澤云指出，之所以這么說是由于多晶硅行業(yè)具有投入高、產(chǎn)出慢的特點(diǎn)，在生產(chǎn)初期很難對(duì)其生產(chǎn)指標(biāo)做出較準(zhǔn)確的判斷，故《準(zhǔn)入條件》對(duì)行業(yè)內(nèi)已有企業(yè)的執(zhí)行效果仍有待觀察。
事實(shí)上，2010年光伏行業(yè)的增速就超出了幾乎所有人的預(yù)計(jì)。根據(jù)平安證券的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2010年中國光伏組件產(chǎn)量為10GW左右，對(duì)應(yīng)多晶硅需求7萬噸。而我國2010年多晶硅產(chǎn)能接近9萬噸，產(chǎn)量為4.6萬噸左右。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2010年前11個(gè)月累計(jì)進(jìn)口多晶硅達(dá)4.2萬噸。由此可見，在考慮了增加庫存的影響因素后，國內(nèi)對(duì)高質(zhì)量多晶硅的需求仍然很旺盛。
“相比國外傳統(tǒng)大廠而言，國內(nèi)多數(shù)多晶硅企業(yè)規(guī)模小、成本高、質(zhì)量一般，隨著國外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手增加產(chǎn)能供給之后，其生存空間受到更大挑戰(zhàn)，若2011和2012年下游需求不樂觀，則多晶硅價(jià)格也會(huì)有較大降幅，行業(yè)整合將在所難免。”竇澤云說。
孟憲淦則表示，如果《準(zhǔn)入條件》中的門檻都能達(dá)到的話，則多晶硅的生產(chǎn)成本可控制在每公斤30美元左右，這與國際上多晶硅的平均生產(chǎn)成本已非常接近。“畢竟，價(jià)格才是政策的核心。《準(zhǔn)入條件》的目的就是通過國家調(diào)控來推動(dòng)光伏發(fā)電盡快實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。”
中投證券分析師張鐳也認(rèn)為，《準(zhǔn)入條件》短期對(duì)多晶硅供給面影響有限，長期來看則有利于低成本規(guī)�；髽I(yè)勝出，而原料成本降低更有利于光伏行業(yè)邁向平價(jià)上網(wǎng)。
他預(yù)計(jì)，在準(zhǔn)入條件出臺(tái)之后，一些高能耗高成本小規(guī)模的廠商產(chǎn)能將會(huì)關(guān)閉，但此類廠商本身體量很小對(duì)實(shí)際市場(chǎng)的供需影響很有限；《準(zhǔn)入條件》有利于促進(jìn) 企業(yè)更快達(dá)產(chǎn)以達(dá)到相關(guān)指標(biāo)，未來新上項(xiàng)目則會(huì)傾向于以較大產(chǎn)能規(guī)模申報(bào)，均有利于行業(yè)形成集群優(yōu)勢(shì)，而具體能耗等指標(biāo)的規(guī)定又有利于廠商加快達(dá)產(chǎn)周期和 以低成本低能耗為目標(biāo)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)。
“目前，現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格主要是國內(nèi)前幾大多晶硅廠商定價(jià)，他們?cè)谝?guī)模、指標(biāo)、環(huán)保等方面均達(dá)到準(zhǔn)入要求，因此現(xiàn)貨價(jià)格受到擾動(dòng)的機(jī)會(huì)很小。長期看，準(zhǔn)入條件有利于行業(yè)加速整合，低能耗低成本方向最終有利于終端組件成本的降低，最終目的是實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)。”張鐳說。
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