有色金屬行業(yè)：轉型牛重回主角

【中鎢在線新聞網-鎢新聞】

轉型牛重回主角，感謝暴跌給予的拾金機會:大盤上周在創(chuàng)7年最大周跌幅之后又來了一周記入史冊的狂跌，跌得最少的銀行板塊跌幅6.98%，有色周跌幅17.09%，尤其是周五的歷史性單日約2000只個股跌停直接導致了周末央行的雙降。我們的觀點是政府態(tài)度已經很明確，不要暴漲暴跌，斜率轉為慢牛大概率能實現(xiàn)。所有人都賺錢的增量資金博傻階段已經過去，接下來將進入存量資金的博弈階段。行業(yè)和個股將明顯大幅分化，轉型牛將重回主角。短期而言，高杠桿和套牢盤的消化與抄底資金的平衡將成為主基調。在長期牛市不變的大前提下精選部分漲幅不大、傳統(tǒng)轉型新興行業(yè)的個股是不錯的選擇。我們短期推薦上周板塊跌幅榜第一位28.7%跌幅的精誠銅業(yè)，改革牛、轉型牛大方向不變，暴跌40%后跌回90億市值區(qū)間，感謝大盤的暴跌給予的拾金機會。

貴金屬價格普遍下跌:上周美國一季度GDP修正數據顯示收縮幅度低于前值、消費支出高于預期，市場大多預測二季度經濟形勢將再度好轉。受此影響，COMEX黃金、白銀分別下跌2.52%、2.76%，此外LME鈀價下跌4.76%。亞投行正式協(xié)議將于下周6月29日簽署，“一帶一路”沿線投資機會巨大，人民幣國際化的影響將逐步體現(xiàn)，貴金屬價格有望在美元加息后進入緩慢上升通道。

基本金屬漲跌互現(xiàn)，銅鋁出現(xiàn)回升:上周基本金屬漲跌互現(xiàn)，LME銅、鋁分別上漲1.65%、1.62%，LME錫回調3.3%，其他品種變化不大。從宏觀因素看，希臘債務危機和美元年內存在的加息預期仍然存在;從供需情況看，給過剩仍是普遍現(xiàn)象，在需求沒有出現(xiàn)全面爆發(fā)的情況下基本金屬價格難以出現(xiàn)大幅上漲。

電解錳持續(xù)上漲，小金屬價格普遍下跌:上周小金屬價格除電解錳上漲1.37%外均出現(xiàn)下跌，其中海綿鋯、銦分別下跌3.96%、1.5%，其他品種跌幅不大。

稀土價格仍然低迷:上周稀土價格仍然普遍下跌，其中氧化銪、氧化鏑分別下跌6.01%、2.83%外，其他品種跌幅不大。近期稀土價格持續(xù)低迷，整體行業(yè)壓力較大;下半年空調、新能源汽車等行業(yè)需求回升，加之今年的收儲雖有可能短期抬升稀土價格，但很難根本改善供給過剩的局面。稀土板塊的機會在于國家保護戰(zhàn)略資源意圖強烈，鼓勵兼并重組、市場實現(xiàn)資源配置的邏輯。只有政府和企業(yè)聯(lián)合實質性改善供給過剩、加大打黑力度，需求有所爆發(fā)的情況下價格才可能出現(xiàn)起色。

風險提示:政策變化風險、金屬價格大幅下跌風險。

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