中國(guó)進(jìn)口減少和升息預(yù)期，基本金屬難現(xiàn)去年亮麗漲勢(shì)
工業(yè)金屬價(jià)格今年想要實(shí)現(xiàn)像去年那樣的亮麗漲勢(shì)恐怕很難,因?yàn)橹袊?guó)減少金屬進(jìn)口,貨幣和金融市場(chǎng)控制更加嚴(yán)格,讓中國(guó)以外地區(qū)短暫快速增長(zhǎng)的金屬需求顯得相形見絀.
由于市場(chǎng)謹(jǐn)慎看待全球復(fù)蘇,美元走強(qiáng),倫敦金屬交易所(LME)期銅今年迄今的漲幅僅有6%,而去年第一季的漲幅高達(dá)32%.
"雖然企業(yè)高層現(xiàn)在已沒有以前那麼謹(jǐn)小慎微了,但他們依然不愿意花那些絕對(duì)沒有必要花的錢,"Diapason商品管理公司的首席投資策略師Sean Corrigan說道.
"情況可能已經(jīng)小有改善,但又有非常多的因素在影響金屬價(jià)格.中國(guó)和亞洲題材都是去年的老皇歷了,中國(guó)和印度一樣,都在開始收緊貨幣政策."中 國(guó)央行上周再次通過公開市場(chǎng)操作吸收了2,180億元人民幣資金,以降低經(jīng)濟(jì)中的流動(dòng)性.中國(guó)今年曾兩度上調(diào)存款準(zhǔn)備金率,并抑制貸款發(fā)放.去年,旨在振 興工業(yè)的低成本信貸和刺激措施是將中國(guó)金屬進(jìn)口推升至紀(jì)錄高位的關(guān)鍵因素.
然而今年中國(guó)的金屬進(jìn)口已經(jīng)溫和回落,前兩個(gè)月的銅進(jìn)口量較上年同期減少了近8%.
"我預(yù)期今年中國(guó)的多數(shù)金屬進(jìn)口將明顯減少.國(guó)內(nèi)還有很多沒有消化的庫存,他們都是很精明的投機(jī)者,低價(jià)買入,然後再高價(jià)賣出,"德國(guó)商業(yè)銀行分析師Eugen Weinberg說道.
中國(guó)進(jìn)口前景存在諸多不確定性,很多投資者于是轉(zhuǎn)而關(guān)注經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)成員國(guó)今年庫存補(bǔ)充需求的復(fù)蘇情況,盡管這些國(guó)家的需求趨勢(shì)可能更好,但卻一直缺乏證明這點(diǎn)的事實(shí)依據(jù).
LME銅庫存2月自555,075噸減少了7%,但仍然位于514,900噸的歷史高位附近.此外,必和必拓等礦業(yè)巨擘給出的前景展望仍很審慎.
再者,希臘財(cái)政困境激起對(duì)整個(gè)歐洲地區(qū)公共財(cái)政可持續(xù)性的擔(dān)憂.這樣一來,該地區(qū)的金屬消費(fèi)國(guó)實(shí)在沒有很多動(dòng)力去補(bǔ)充庫存.
"我不認(rèn)為(西方)消費(fèi)國(guó)在全面補(bǔ)充金屬庫存.鎳是個(gè)例外,仍鮮見有消費(fèi)國(guó)補(bǔ)充鎳庫存,鎳價(jià)太高了,"RBS Global Banking & Markets的分析師Stephen Briggs說道.
鎳是今年LME表現(xiàn)最強(qiáng)勁的金屬,于四年來首度出現(xiàn)供應(yīng)短缺.相比之下,鋁庫存今年卻有望出現(xiàn)巨額過剩.
"我們認(rèn)為有數(shù)個(gè)不利因素:中國(guó)進(jìn)口減少,產(chǎn)商重啟生產(chǎn),美元看漲以及升息前景.人總是喜歡朝好的方面想,但等你突然發(fā)現(xiàn)皇帝真的沒穿衣服時(shí),你會(huì)接受不了的,"Briggs如是說.
本月稍早,美聯(lián)儲(chǔ)(FED)再次承諾將在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)維持近零利率不變,但多數(shù)直接與美聯(lián)儲(chǔ)打交道的大型銀行稱,利率有可能在第四季上調(diào).
同樣很讓外界關(guān)注的是,美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬在醫(yī)療保險(xiǎn)改革取得標(biāo)志性勝利後,又接著考慮進(jìn)行金融市場(chǎng)監(jiān)管改革.此外,美國(guó)期貨交易監(jiān)管當(dāng)局也在考慮限制金屬市場(chǎng)的投機(jī)行為.
"今年底之前,金屬價(jià)格將下跌,因?yàn)槭袌?chǎng)出現(xiàn)更多的不利因素.美元在走強(qiáng),更多國(guó)家在緊縮政策,并降低流動(dòng)性,"法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師Robin Bhar說道.
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