稀土市場(chǎng)行情處于企穩(wěn)狀態(tài)，鎢產(chǎn)品價(jià)格有所回升

今年以來稀土價(jià)格雖然持續(xù)低迷，但通過提高庫存周轉(zhuǎn)率、提高金屬回收率、積極開拓市場(chǎng)等措施改善盈利狀況，稀土市場(chǎng)整體行情尚處于企穩(wěn)狀態(tài)，某公司上半年稀土業(yè)務(wù)毛利率較去年增加18.7個(gè)百分點(diǎn)，旗下子公司長(zhǎng)汀金龍實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4655萬元，同比扭虧。稀土價(jià)格持續(xù)低迷，稀土市場(chǎng)處于全行業(yè)虧損局面，將倒逼國家整治，價(jià)格或逐漸回暖。未來稀土價(jià)格反彈將帶來業(yè)績(jī)彈性。

鎢產(chǎn)品價(jià)格有所回升，上半年鎢精礦均價(jià)6.9萬元/噸，環(huán)比上升9.4%。鎢礦、鎢冶煉產(chǎn)品、下游硬質(zhì)合金盈利狀況均有所好轉(zhuǎn)，某公司上半年鎢鉬產(chǎn)品毛利率24%，較去年提升1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中三個(gè)鎢礦子公司貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)3800萬元，鎢產(chǎn)品加工環(huán)節(jié)貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)1.1億元。鎢價(jià)目前仍處于底部區(qū)域，未來價(jià)格或繼續(xù)反彈。

鋰電池材料受益于下游新能源汽車高景氣度，繼續(xù)放量增長(zhǎng)。但由于原材料價(jià)格偏高及工藝因素，利率偏低為5.8%。

風(fēng)險(xiǎn)提示：鎢、稀土價(jià)格持續(xù)低迷；大盤系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。