有色金屬：黑色產(chǎn)業(yè)將持續(xù)去產(chǎn)能

由中國需求驅(qū)動(dòng)的大宗商品黃金時(shí)代已結(jié)束，自2011年以后，產(chǎn)能過剩對商品價(jià)格的影響逐步體現(xiàn)，而黑色產(chǎn)業(yè)鏈情況最為惡劣，未來將首先展開去產(chǎn)能化。

預(yù)計(jì)，2016年鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩的局面仍將持續(xù)，原材料端的價(jià)格下移，將繼續(xù)帶動(dòng)相關(guān)品種價(jià)格重心向下運(yùn)行；隨著房地產(chǎn)向好的銷售向新開工方面?zhèn)鲗?dǎo)，疊加政府基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的持續(xù)加碼，以及房地產(chǎn)去庫存化，2016年第二季度終端需求回暖推動(dòng)短期反彈；然而，產(chǎn)能過剩依然需要依靠供給側(cè)改革，終端需求的回暖只能延緩下跌之勢，反彈之后的走勢將會(huì)重歸弱勢�？傮w而言，黑色產(chǎn)業(yè)首先進(jìn)入去產(chǎn)能化，價(jià)格波動(dòng)加劇。

有色金屬品種需求整體下滑，但由于下游分散，有色金屬好于黑色產(chǎn)業(yè)；其中，2016年第一季度受貨幣因素影響較大，若聯(lián)儲(chǔ)加息兌現(xiàn)，美元恐回落，支撐銅價(jià)(34680, -340.00, -0.97%)；有色金屬行業(yè)利潤狀況相對較好，去產(chǎn)能化過程偏慢。

能源化工領(lǐng)域，預(yù)計(jì)原油供需面持續(xù)惡化，熊途漫漫，一、二季度階段偏強(qiáng)，三四季度走弱�；�工品上下游弱勢，價(jià)格難有起色，各品種走勢略有分化，PVC(4475, -30.00, -0.67%)和PTA(4296, -180.00, -4.02%)最弱，LLDPE(7115, -290.00, -3.92%)和PP相對較好。