有色金屬：稀土價(jià)格止跌反彈

【中鎢在線(xiàn)新聞網(wǎng)-鎢新聞】

上周(截至2013年11月8日)海外基本金屬除錫外均下跌，金銀價(jià)格下跌。

    美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.4萬(wàn)，遠(yuǎn)高于預(yù)期的12萬(wàn)，這強(qiáng)化了縮減QE的預(yù)期，再加上歐洲央行降息也超出市場(chǎng)預(yù)期，從而推動(dòng)美元走強(qiáng)，基本金屬和貴金屬價(jià)格受壓。上周稀土價(jià)格在經(jīng)過(guò)連續(xù)下跌后出現(xiàn)止跌反彈，其他小金屬的表現(xiàn)也比前期略有起色，上漲品種有所增多，其中鎢漲幅居前。但值得關(guān)注的是，國(guó)儲(chǔ)局完成銻錠收儲(chǔ)后，銻價(jià)重回跌勢(shì)，這可能對(duì)稀土未來(lái)的價(jià)格走勢(shì)蒙上一層陰影。展望未來(lái)，美國(guó)超預(yù)期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)加深投資者對(duì)其年內(nèi)推出QE的擔(dān)憂(yōu)，再加上中國(guó)有所收縮的貨幣政策，都會(huì)削弱金屬的上行動(dòng)力;但另一方面，全球經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇、中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的超預(yù)期、以及歐美寬松的貨幣政策又為金屬價(jià)格提供了支持，因此總體看金屬價(jià)格短期更可能趨向于震蕩。我們對(duì)有色板塊持較為中性看法，板塊中我們相對(duì)看好金屬新材料和稀有金屬公司，其中相對(duì)看好廈門(mén)鎢業(yè)和云南鍺業(yè)。

    上周海外主要基本金屬價(jià)格除錫外均下跌，金銀價(jià)格下跌。LME錫微漲0.15%，其余金屬下跌0.97-4.57%，其中鎳跌幅最大。COMEX黃金和白銀分別下跌2.18%和2.38%。

    上周美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期，歐央行降息。美國(guó)10月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加20.4萬(wàn)，遠(yuǎn)高于預(yù)期的12萬(wàn)，且之前兩個(gè)月的就業(yè)數(shù)據(jù)亦被上修;美國(guó)第三季度實(shí)際GDP初值年化季率增長(zhǎng)2.8%，創(chuàng)2012年第三季度以來(lái)最大增幅，超出市場(chǎng)預(yù)期的2.0%。歐洲央行上周四宣布降息至紀(jì)錄低位0.25%，超出市場(chǎng)預(yù)期。10月份，中國(guó)CPI同比上漲3.2%，創(chuàng)8個(gè)月以來(lái)新高;1-10月份，中國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比增長(zhǎng)19.2%，增速比1-9月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn);10月份出口由負(fù)轉(zhuǎn)正，當(dāng)月出口同比增長(zhǎng)5.6%。

    BHP與日本冶煉商關(guān)于下一年度銅精礦加工費(fèi)談判，在2013年70/7的基礎(chǔ)上漲將TCRC提升14%達(dá)到80/8的水平，這低于此前中國(guó)冶煉商希望獲得的高于100的長(zhǎng)單價(jià)格。

    上周?chē)?guó)內(nèi)金屬庫(kù)存僅鉛小升，國(guó)外金屬庫(kù)存僅鎳小漲。LME銅錫庫(kù)存跌幅較大，銅跌2.26%、錫跌5.92%。國(guó)內(nèi)金屬庫(kù)存中，鋁跌最多，跌5.26%。

    上周稀有金屬有所起色，但銻收儲(chǔ)后價(jià)格下跌。上周鎢、錳、鉬等多個(gè)品種價(jià)格錄得上漲，其中鎢精礦上漲2.66%;海綿鈦、鉭礦等表現(xiàn)不佳，分別下跌6.00%和5.49%。由于下游需求不濟(jì)，多數(shù)鈦產(chǎn)品生產(chǎn)商無(wú)法保本經(jīng)營(yíng)，同時(shí)接近年底，企業(yè)資金緊張，使得部分鈦生產(chǎn)企業(yè)持續(xù)降價(jià)。

   值得關(guān)注的是，國(guó)儲(chǔ)局從中國(guó)五礦、辰州礦業(yè)、華錫集團(tuán)公司共計(jì)收購(gòu)了10500噸的銻錠，收儲(chǔ)完成后，銻品現(xiàn)貨市場(chǎng)成交清淡，上周銻價(jià)下跌了1.6%，由于臨近年底，部分或有資金周轉(zhuǎn)壓力或有銷(xiāo)售壓力的供應(yīng)商想要回籠資金、吸引訂單，所以預(yù)計(jì)后期銻品價(jià)格仍有下滑可能。

    五礦上調(diào)11月鎢精礦報(bào)價(jià)。上周中國(guó)五礦公布了11月報(bào)價(jià)，黑鎢精礦65%報(bào)價(jià)為14萬(wàn)元/標(biāo)噸，較上月上漲約3.7%。中國(guó)鎢市場(chǎng)逐步趨穩(wěn)，價(jià)格下跌趨勢(shì)放緩，且逐步穩(wěn)定。目前，下游消費(fèi)商也有回到市場(chǎng)開(kāi)始補(bǔ)倉(cāng)的跡象，鎢產(chǎn)品價(jià)格保持堅(jiān)挺。

    上周稀土價(jià)格小幅反彈。在經(jīng)過(guò)連續(xù)3周以上的下跌后，上周主要稀土品種止跌反彈，輕稀土氧化鐠釹微漲0.60%，重稀土氧化鏑上漲1.64%，釹鐵硼價(jià)格持平。據(jù)悉，繼包鋼稀土公開(kāi)掛牌稀土氧化物價(jià)格后，廣晟有色和贛州稀土集團(tuán)也開(kāi)始收儲(chǔ)氧化鏑、五礦稀土收購(gòu)氧化镥，但與包鋼稀土不同，這三家公司的收儲(chǔ)價(jià)格略低于市場(chǎng)價(jià)格。上周?chē)?guó)內(nèi)稀土產(chǎn)品報(bào)價(jià)上揚(yáng)，但成交依舊稀少，預(yù)計(jì)下游市場(chǎng)需求近期難以好轉(zhuǎn)，但傳言說(shuō)政府近期收儲(chǔ)稀土產(chǎn)品，供應(yīng)商欲持貨觀望，拒絕降價(jià)刺激交易。

    上周有色金屬板塊下跌2.36%，跑贏大盤(pán)(滬深300指數(shù)下跌3.23%)。其中魯豐股份表現(xiàn)較好，上漲12.12%;金瑞科技、江河磁粉分別下跌10.49%、7.49%。

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