有色金屬下跌背景下 期現(xiàn)結合大有可為
【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】
日前，不少資深行業(yè)人士認為，產(chǎn)業(yè)與金融資本的有機結合將成為破解行業(yè)困境的關鍵，而在產(chǎn)業(yè)與金融資本結合的風險管理領域，期現(xiàn)貨結合的升級轉型將會有更大發(fā)揮空間。
“眼下在國內有色金屬行業(yè)的轉型期，產(chǎn)融結合時不我待。”江銅集團副總經(jīng)理吳育能直言不諱地表示，目前經(jīng)濟結構調整帶來經(jīng)濟增速下行，有色金屬需求放緩，成本剛性上升，有色金屬企業(yè)盈利能力下滑，行業(yè)已經(jīng)進入了“寒冬期”。他認為，行業(yè)中有實力的企業(yè)可以縱向進行產(chǎn)業(yè)鏈延伸及資源整合，橫向進行戰(zhàn)略并購提升行業(yè)集中度和話語權，中小企業(yè)綜合利用各種金融手段，實現(xiàn)虛實結合，盈利模式多樣化，產(chǎn)融結合將是大勢所趨。
如果說產(chǎn)融結合的大趨勢是行業(yè)內的共識，那么探索符合企業(yè)自身的產(chǎn)融集合模式則顯得更為重要。據(jù)了解，目前國內外行業(yè)產(chǎn)融結合的路徑主要有三類：一是產(chǎn)業(yè)控制金融業(yè)；二是產(chǎn)融并肩型，產(chǎn)業(yè)與金融并舉并重；三是以融控產(chǎn)。
“我們采用的模式是以產(chǎn)控融。”江銅集團貿(mào)易事業(yè)部副總裁陳何輝認為，盡管產(chǎn)融結合的模式多樣，但其實質是以股權紐帶的形式，將產(chǎn)業(yè)資本與金融資本有機融合。利用有色金屬生產(chǎn)領域內的優(yōu)勢，江銅走的是以產(chǎn)控融的模式，通過組建貿(mào)易公司、財務管理公司、期貨公司等，來完善自己在產(chǎn)業(yè)鏈上下游方面的布局，形成系統(tǒng)優(yōu)勢。
“對于產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)來說，產(chǎn)融結合的關鍵是資本的高效應用。”從電纜生產(chǎn)起家的深圳市奔達康集團董事長侯少藩表示，目前在整個行業(yè)普遍面臨經(jīng)營壓力時，他們公司通過組建貿(mào)易、貸款擔保和小額貸款企業(yè)，利用自身資金方面的優(yōu)勢進行扶持，將下游的多層級的產(chǎn)品代理商更加緊密地聯(lián)系起來，在為穩(wěn)定產(chǎn)品終端消費的同時，也為企業(yè)的自身穩(wěn)定經(jīng)營創(chuàng)造了條件。
俗話講“知易行難”，如果說產(chǎn)融結合已成為行業(yè)共識，那么如何做就變得更為重要，特別是在有色金屬價格下跌的背景下，如何管控日常運營風險顯得尤為迫切。
“不論何種模式，產(chǎn)融結合的最終目的還是要降低企業(yè)運行成本�！鄙虾｝埌簢H貿(mào)易有限公司總經(jīng)理黃笑天表示，其母公司金龍集團是全球最大的銅管加工企業(yè)，相對于其他行業(yè)而言，銅管加工的利潤率非常薄。公司每年銅采購加工量40萬噸，價格的細微變動都可能直接蠶食利潤�！盎谧陨懋a(chǎn)品的結構特點，公司在對內對外銷售中以鎖定長單為主。為了鎖定成本，必須在期現(xiàn)貨結合中對沖風險。”黃笑天表示，在運營中，企業(yè)會主動利用內外盤價差以及資金成本的利差，調整現(xiàn)貨頭寸和期貨頭寸配比，更高效地利用資金，來達到降低成本穩(wěn)定經(jīng)營的目的。
而對于企業(yè)產(chǎn)融結合，特別是產(chǎn)業(yè)鏈風險管理方面的需求，期貨公司也在主動調整自己的服務職能，在服務客戶的同時，拓展自己的利潤增長點。金瑞期貨總經(jīng)理盧贛平表示，從有色金屬行業(yè)企業(yè)的實際需求來看，其日常的產(chǎn)業(yè)風險管理中，他們的現(xiàn)實需求集中在融資服務、倉單服務和專業(yè)人才方面，目前期貨行業(yè)風險管理子公司在這些方面有很大的空間可以發(fā)揮。他認為，在轉型升級的大背景下，有色產(chǎn)業(yè)多樣化的風險管理要求與期貨公司業(yè)務模式簡單、功能單一的矛盾日益突出。在這一背景下，期貨公司除了日常的品種價格風險管理服務外，更要重視場外衍生品類業(yè)務。目前金瑞資本就已通過對多種金融衍生工具的運用，如點價服務、掉期(互換)產(chǎn)品向客戶提供定制化的風險管理產(chǎn)品，以全部或部分轉移客戶特定風險。
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