有色金屬短暫逆襲 業(yè)績(jī)?nèi)栽诠鹊?/h1>

【中鎢在線新聞網(wǎng)-鎢新聞】

分析認(rèn)為，金屬價(jià)格長(zhǎng)線缺乏向上動(dòng)力，有色板塊反彈尚需時(shí)日

　　上周有色板塊周漲7.2%，小金屬和磁性材料領(lǐng)漲，分別上漲9.64%和7.73%。在績(jī)優(yōu)股和成長(zhǎng)股為主角的中報(bào)行情期間，成功地上演了“屌絲逆襲”，本周前三個(gè)交易日，有色板塊繼續(xù)領(lǐng)先反彈，常鋁股份14日收出了連續(xù)第四個(gè)漲停板，魯豐股份三個(gè)交易日最高漲幅也超過(guò)15%。

　　有色板塊的反彈，是業(yè)績(jī)的提前反映，還是超跌反彈？其中報(bào)行情將如何展開(kāi)？

　　綜合多數(shù)券商的觀點(diǎn)認(rèn)為，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好及7月份中國(guó)數(shù)據(jù)回穩(wěn)提振市場(chǎng)人氣，造成上周金屬價(jià)格延續(xù)反彈，有色金屬板塊隨之反彈，但金屬價(jià)格長(zhǎng)線缺乏向上動(dòng)力，有色板塊中長(zhǎng)期反彈幅度有限。

　　金屬價(jià)格走強(qiáng)促反彈

　　長(zhǎng)城證券指出，歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)向好及7月份中國(guó)數(shù)據(jù)回穩(wěn)提振市場(chǎng)人氣，上周金屬價(jià)格延續(xù)反彈。上海方面，SMMI(上海有色金屬價(jià)格指數(shù))漲1.66%，滬鋁、滬鋅漲幅較小，分別上漲0.14%和1.65%，其他金屬價(jià)格漲幅2.5%以上。短期來(lái)看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)跡象明顯，金屬價(jià)格有望繼續(xù)反彈；中長(zhǎng)期來(lái)看，QE退出只是時(shí)間問(wèn)題，金屬價(jià)格仍將弱勢(shì)。

　　中山證券分析師孔祥鵬指出，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)和美元指數(shù)的下滑，近期大宗商品價(jià)格大幅反彈，有色板塊表現(xiàn)較強(qiáng)，超跌反彈短線或仍將持續(xù)，但是難改中長(zhǎng)期金屬價(jià)格走勢(shì)。

　　結(jié)合流動(dòng)性和需求分析，孔祥鵬認(rèn)為金屬價(jià)格長(zhǎng)線缺乏向上動(dòng)力，將維持弱勢(shì)震蕩。由于對(duì)于金屬價(jià)格走勢(shì)整體并不樂(lè)觀，孔祥鵬維持板塊“同步大市”評(píng)級(jí)。

　　超五成企業(yè)盈利偏負(fù)面

　　上周末，兩家較有代表性的公司發(fā)布了中報(bào)快報(bào)，業(yè)績(jī)同比下降超過(guò)七成，這反映了有色金屬行業(yè)的困境。

　　廣晟有色公布的半年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)虧損6922.40萬(wàn)元，去年同期利潤(rùn)為941萬(wàn)元，同比下滑了835.63%。公司表示，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的主要原因是受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)影響，下游企業(yè)開(kāi)工率不足，國(guó)內(nèi)和國(guó)外市場(chǎng)需求均延續(xù)低迷狀態(tài)，稀土產(chǎn)品銷量及銷售價(jià)格大幅度下降，公司營(yíng)業(yè)收入及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大幅度下降。

　　廈門(mén)鎢業(yè)在2013年半年度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.54億元，比上年同期減少19.32%；實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)0.71億元，比上年同期減少77.69%。

　　招商證券研究報(bào)告顯示，2013年上半年，由于受金屬價(jià)格下跌、下游需求增速回落等原因的影響，收入增速下降、利潤(rùn)同比下跌是有色金屬行業(yè)的主要盈利表現(xiàn)。已經(jīng)披露中期業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的重點(diǎn)企業(yè)中，僅有37%的企業(yè)盈利向好，56%的企業(yè)盈利偏負(fù)面。

　　重點(diǎn)公司減速近八成

　　申銀萬(wàn)國(guó)對(duì)27家重點(diǎn)上市公司中報(bào)業(yè)績(jī)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，加權(quán)平均減速達(dá)-78.2%。分子行業(yè)來(lái)看，價(jià)格低迷加之制造成本難以大幅下滑使得部分電解鋁公司持續(xù)虧損，銅、黃金、小金屬、鉛鋅等公司環(huán)比、同比下滑顯著。

　　申銀萬(wàn)國(guó)的研究顯示，業(yè)績(jī)同比環(huán)比增長(zhǎng)的公司僅存在于個(gè)別小金屬以及深加工類企業(yè)，具體來(lái)看，增速超過(guò)100%的有:焦作萬(wàn)方(自備電廠投產(chǎn)大幅降低成本)；同比實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng):云南鍺業(yè)、格林美、贛峰鋰業(yè)、新疆眾和。

　　凈利潤(rùn)同比下降幅度小于50%的有:銅陵有色、江西銅業(yè)、中金嶺南、馳宏鋅鍺、中金黃金、山東黃金等；凈利潤(rùn)同比下降50%以上的有:東陽(yáng)光鋁、南山鋁業(yè)、紫金礦業(yè)、包鋼稀土、廈門(mén)鎢業(yè)、辰州礦業(yè)、金鉬股份、中科三環(huán)、正海磁材、安泰科技；出現(xiàn)單季虧損的有:錫業(yè)股份、中國(guó)鋁業(yè)、中孚實(shí)業(yè)等。

　　投資把握三大策略

　　東北證券分析師陳炳輝預(yù)計(jì)，市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的預(yù)期有所改善。對(duì)有色行業(yè)的策略調(diào)整有以下三點(diǎn)：

　　一是抓住短期的市場(chǎng)機(jī)遇期，關(guān)注一直被市場(chǎng)忽視的基本金屬公司，其中彈性較大的公司有：錫業(yè)股份、江西銅業(yè)和銅陵有色等。

　　二是稀土行業(yè)政策熱度與投資熱情回升�？梢躁P(guān)注稀土龍頭，并將從放開(kāi)輕稀土生產(chǎn)指令性計(jì)劃等多項(xiàng)政策中受益的包鋼稀土、廈門(mén)鎢業(yè)、正海磁材等。

　　三是從長(zhǎng)期戰(zhàn)略來(lái)看，我國(guó)調(diào)結(jié)構(gòu)的任務(wù)仍非常重，對(duì)于節(jié)能環(huán)保等新興產(chǎn)業(yè)仍具投資機(jī)會(huì)，仍看好這些領(lǐng)域中的優(yōu)秀企業(yè)如，格林美、東江環(huán)保、利源鋁業(yè)等。

　　孔祥鵬重點(diǎn)推薦業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定具有估值有優(yōu)勢(shì)的亞太科技、利源鋁業(yè)；受益國(guó)家環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)提高和汽車行業(yè)發(fā)展、進(jìn)口替代前景廣闊、業(yè)績(jī)出現(xiàn)拐點(diǎn)的貴研鉑業(yè)；涉足3D打印業(yè)務(wù)，業(yè)績(jī)具有超預(yù)期可能的銀邦股份，以及鋰電材料發(fā)展下游深加工企業(yè)贛鋒鋰業(yè)。

　　長(zhǎng)城證券維持行業(yè)“中性”評(píng)級(jí)，繼續(xù)重點(diǎn)關(guān)注金屬新材料及循環(huán)經(jīng)濟(jì)相關(guān)個(gè)股，重點(diǎn)推薦久立特材、鋼研高納、四方達(dá)、貴研鉑業(yè)、亞太科技。

　　金屬五大子行業(yè)情況

　　招商證券通過(guò)對(duì)銅、鋁、鉛鋅、鎢、稀土5個(gè)細(xì)分行業(yè)的監(jiān)測(cè)，發(fā)現(xiàn)銅、鋁、鉛鋅等基本金屬子行業(yè)仍然位于行業(yè)景氣度谷底；鎢、稀土行業(yè)有復(fù)蘇的跡象，但仍需要時(shí)間確認(rèn)。

　　鋁

　　上半年國(guó)內(nèi)已有7%的鋁冶煉產(chǎn)能停產(chǎn)。50%的鋁冶煉產(chǎn)能虧損，華北地區(qū)鋁冶煉企業(yè)成本價(jià)格嚴(yán)重倒掛。

　　銅

　　美元走強(qiáng)、國(guó)際大型礦山銅企業(yè)的利潤(rùn)空間較大、中國(guó)需求增速下降，基于以上3點(diǎn)，銅價(jià)仍未見(jiàn)底。

　　鉛鋅

　　目前大部分鉛鋅冶煉企業(yè)看空下半年鉛鋅價(jià)格，對(duì)鉛鋅精礦的采購(gòu)意愿不高，主要以消耗庫(kù)存為主。

　　稀土

　　部分品種近一個(gè)月價(jià)格反彈20%，但價(jià)格反彈缺乏需求復(fù)蘇的有力支撐，下半年仍需關(guān)注行業(yè)整合。

鎢

在需求未復(fù)蘇的情況下，下游產(chǎn)品難以轉(zhuǎn)移成本壓力，已經(jīng)出現(xiàn)了明顯的成本價(jià)格倒掛現(xiàn)象。

　　

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