2013年度有色金屬行業(yè)投資策略
年內(nèi)板塊走勢(shì)回顧及成因
截至11月30日，有色金屬板塊漲跌幅度為-2.64%，滬深300指數(shù)漲跌幅度為-8.79%，跑贏滬深300指數(shù)6.15個(gè)百分點(diǎn)。11月投資策略中，我們將行業(yè)評(píng)級(jí)調(diào)至中性，11月份，有色金屬板塊漲跌幅度為-7.66%，滬深300漲跌幅度為-5.11%，漲幅跑輸滬深300指數(shù)2.55個(gè)百分點(diǎn)。年初基本金屬價(jià)格有一個(gè)反彈，雖然缺乏基本面上的支撐，但還是對(duì)板塊有一定的支撐作用，接下來稀土永磁、部分小金屬品種大幅走高，帶動(dòng)板塊走好，也是板塊有較好表現(xiàn)的主要原因，8月份至10月份黃金板塊的走高，對(duì)板塊支撐正面，11月份以來，各板塊表現(xiàn)均平平，我們于11月初調(diào)整行業(yè)評(píng)級(jí)至“中性”�，F(xiàn)在來看，板塊在各個(gè)階段的走勢(shì)，基本符合預(yù)期。
2013年：繼續(xù)關(guān)注黃金、稀土永磁
基本金屬投資風(fēng)險(xiǎn)仍大，支撐力度不大。國際巨頭在減產(chǎn)中，中國表觀需求不樂觀，進(jìn)一步的生產(chǎn)意愿不強(qiáng)，行業(yè)利潤下降，2013年供求過剩格局繼續(xù)，基本面較強(qiáng)的銅也由不足轉(zhuǎn)向過剩，不樂觀。金融屬性或?qū)窘饘儆幸欢ǖ闹�，但力度料將有限�?/SPAN>
小金屬不樂觀，稀土永磁中長期依然向好。稀土價(jià)格受制于需求不足，包鋼稀土再度停產(chǎn)對(duì)價(jià)格走勢(shì)影響不大，稀土市場(chǎng)短期仍然低迷，料2013年供求過剩局面或繼續(xù)維持，下半年或有所緩解。短期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展低迷影響永磁材料需求，稀土價(jià)格的下滑對(duì)價(jià)格短期影響也較負(fù)面，但中長期依然向好，理由是廣闊的市場(chǎng)空間仍然存在，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍將受國家政策大力支持
黃金業(yè)。WGC數(shù)據(jù)顯示，黃金整體需求下滑，但央行購買仍在增加中，IMF最新數(shù)據(jù)也顯示，發(fā)展中國家央行黃金需求仍然旺盛。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)增長的不確定性以及中長期的通脹預(yù)期對(duì)金價(jià)都構(gòu)成支撐。業(yè)內(nèi)，山東黃金儲(chǔ)量產(chǎn)量增速較快，資產(chǎn)進(jìn)一步注入預(yù)期明確，盈利能力與成長性良好。黃金業(yè)的投資機(jī)會(huì)相對(duì)仍然明確。
投資策略
綜合考慮影響行業(yè)走勢(shì)的各因素影響，我們認(rèn)為基本金屬投資風(fēng)險(xiǎn)仍大，支持力度不強(qiáng)，金屬新材料、小金屬的中長期投資機(jī)會(huì)仍然明顯，短期內(nèi)動(dòng)力不足，我們維持行業(yè)評(píng)級(jí)為“中性”。相對(duì)而言，黃金業(yè)的投資機(jī)會(huì)明確，重點(diǎn)關(guān)注山東黃金。中長期內(nèi)仍然重點(diǎn)關(guān)注稀土永磁材料的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注個(gè)股為中科三環(huán)、寧波韻升。
投資風(fēng)險(xiǎn)
黃金、基本金屬價(jià)格走勢(shì)低于預(yù)期；金屬新材料政策執(zhí)行的不確定性；中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐進(jìn)程的不確定性。
有色金屬生產(chǎn)商、供應(yīng)商：中鎢在線科技有限公司
詳情查閱：http://www.chinatungsten.com
訂購電話：0592-5129696 短信咨詢：15880262591
電子郵件：sales@chinatungsten.com
手機(jī)網(wǎng)站：3G版：http://3g.chinatungsten.com
WML版：http://m.chinatungsten.com
|
