五大電力出售火電資產(chǎn) 神華等煤企謀劃接盤(pán)
在五大電力集團(tuán)連續(xù)三年巨虧背后，包括北京產(chǎn)權(quán)交易所等地越來(lái)越多的出現(xiàn)火電資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告，那么接手者將會(huì)是誰(shuí)？答案是：中國(guó)神華、同煤集團(tuán)等煤企。
昨日，在股東網(wǎng)上交流會(huì)上，中國(guó)神華董事會(huì)秘書(shū)黃清帶領(lǐng)各部門(mén)回應(yīng)股東提問(wèn)。神華方面表示，目前電力行業(yè)估值低，并購(gòu)成本低且成功率高，該集團(tuán)會(huì)在沿海沿江區(qū)域拓展電力業(yè)務(wù)，目標(biāo)電廠的發(fā)電機(jī)組需要是大容量高參數(shù)的新機(jī)組，并能夠燃用神華煤炭。
神華此時(shí)表態(tài)，與華能、大唐、國(guó)電、華電、中電投五大集團(tuán)近期密集出售的火電資產(chǎn)相關(guān)——而火電均為上述電企的主業(yè)，此前少有出售。
五大電企出售火電資產(chǎn)始發(fā)于中電投出讓河南平頂山鴻翔熱電公司股權(quán)，并在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌交易；此后10月28日，中電投再將漳澤電力轉(zhuǎn)讓給新東家同煤集團(tuán)，漳澤電力為上半年A股十大虧損股之一；近日，華電亦將其寧夏大唐國(guó)際大壩發(fā)電有限責(zé)任公司20％股權(quán)出讓。
由于煤價(jià)高企，自2008年以來(lái)五大電企火電連年虧損，2008~2010年三年五大發(fā)電集團(tuán)火電累計(jì)虧損602.57億元，其中2010年虧損137.19億元，436個(gè)火電企業(yè)中有236個(gè)虧損，虧損面高達(dá)54％。...
截至2011年三季度，大唐集團(tuán)總共虧損了37億元，其它四大電力集團(tuán)國(guó)電、華能、華電和中電投，業(yè)績(jī)同比均巨幅下滑，負(fù)債率皆84％以上。
與之相對(duì)的是，自2003年以來(lái)，中國(guó)煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)上漲，以最有代表性的秦皇島山西優(yōu)混5500大卡煤炭?jī)r(jià)格為例，從2003年底的275元/噸已上漲到2011年10月底的850元/噸以上，累計(jì)上漲幅度超過(guò)200％，而銷(xiāo)售電價(jià)漲幅不到40％。
與電力企業(yè)火電巨虧形成對(duì)應(yīng)的是，依靠?jī)?nèi)部煤炭的低成本自我供應(yīng)，煤企在火電業(yè)務(wù)上獲利頗豐。
以中國(guó)神華為例，作為國(guó)內(nèi)最大的煤企，截至2010年底，中國(guó)神華電力總裝機(jī)達(dá)3913萬(wàn)千瓦，成為國(guó)內(nèi)電力裝機(jī)最多的煤企。且由于神華發(fā)電用煤約有95％系集團(tuán)內(nèi)部供給，使其2010年的發(fā)電業(yè)務(wù)贏利115.8億元，毛利潤(rùn)率高達(dá)25.47％。
目前繁瑣的流通環(huán)節(jié)已經(jīng)占到煤炭產(chǎn)品成本的一半左右，如給火車(chē)站的點(diǎn)裝費(fèi)等；中間回扣成本亦占較大比例，“我去買(mǎi)煤和賣(mài)煤，都要給煤企銷(xiāo)售人員和電廠燃料部人員回扣，兩邊每噸都不少于10元”。
針對(duì)收購(gòu)火電資產(chǎn)問(wèn)題，中國(guó)神華方面認(rèn)為，電力板塊起著“蓄水池”的作用，在下游需求放緩時(shí)，神華仍能掌握市場(chǎng)主動(dòng)權(quán)，避免因行業(yè)周期性帶來(lái)的大起大落。另外，火電建設(shè)周期長(zhǎng)，并購(gòu)及重組能令該集團(tuán)快速發(fā)展電力業(yè)務(wù)。
與火電企業(yè)巨虧之下無(wú)心發(fā)電相比，中國(guó)神華2011年前三季售電量已同比上升26.65％至1256億千瓦時(shí)。
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