有色金屬：避險(xiǎn)屬性提升黃金價(jià)值
基本金屬市場(chǎng)：
7月11日，銅、鋁、鉛、鋅價(jià)下跌，跌幅為0.94%、3.84%、1.58%、1.95%。
黃金與美元：
7月11日，金價(jià)上漲0.63%，收于1553.52美元/盎司。美元上漲1.17%，收于75.9。
點(diǎn)評(píng)：
歐債危機(jī)可能漫延至意大利，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好下滑，基本金屬走低，黃金價(jià)格維持上漲態(tài)勢(shì)，關(guān)注黃金股投資價(jià)值。
歐債危機(jī)從歐元區(qū)外圍國(guó)家向核心國(guó)家蔓延的風(fēng)險(xiǎn)或?qū)⒈l(fā)，穆迪在上周將葡萄牙主權(quán)評(píng)級(jí)下調(diào)至垃圾級(jí)，這樣，歐元區(qū)已經(jīng)擁有兩個(gè)“垃圾級(jí)”的主權(quán)債務(wù)國(guó)家，現(xiàn)債務(wù)危機(jī)又可能向意大利漫延。
在沒有意大利債務(wù)危機(jī)的條件下，我們?cè)诙唐谝詠砦覀兎磸?fù)強(qiáng)調(diào)歐洲債務(wù)危機(jī)的影響不可忽視，昨日行業(yè)周評(píng)中，我們又繼續(xù)強(qiáng)調(diào)了我們的觀點(diǎn)，回顧昨日周評(píng)觀點(diǎn)：強(qiáng)調(diào)并堅(jiān)持我們6月29日對(duì)希臘的觀點(diǎn)：“希臘議會(huì)通過撙節(jié)計(jì)劃及執(zhí)行法案緩和了對(duì)希臘可能違約的一些憂慮，市場(chǎng)信心得到改善。對(duì)后續(xù)影響來看，投票結(jié)果的實(shí)施過程未必一帆風(fēng)順，該因素本身對(duì)金屬價(jià)格的影響持久性也有不確定性。”而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)希臘和葡萄牙的評(píng)級(jí)進(jìn)一步下調(diào)，從市場(chǎng)反應(yīng)看，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好影響不大，但不可忽視后市影響。
意大利債務(wù)總額占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)比重僅次于希臘，一旦該國(guó)出現(xiàn)債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，則將引發(fā)更大規(guī)模的系統(tǒng)性問題，其影響絕非希臘可比。葡萄牙評(píng)級(jí)被下調(diào)后，意大利資產(chǎn)價(jià)格大跌，國(guó)債收益率大漲，10年期國(guó)債收益率單周從4.85%上漲到5.34%，市場(chǎng)開始擔(dān)心意大利的債務(wù)問題。意大利股市繼上周五大跌3%后，7月11日（昨日）繼續(xù)大跌4%。
綜合考察美國(guó)因素、中國(guó)因素、歐洲因素，我們認(rèn)為行業(yè)不具有趨勢(shì)性的投資機(jī)會(huì)，維持行業(yè)“中性”的投資評(píng)級(jí)。投資主線分三條，一是關(guān)注稀土行業(yè)投資機(jī)會(huì)，短看資源，中長(zhǎng)期看深加工，同時(shí)也關(guān)注整合帶來的投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)關(guān)注包鋼稀土[68.76 -1.24% 股吧]、廈門鎢業(yè)[41.30 -2.71% 股吧]、中科三環(huán)[26.70 2.97% 股吧]、寧波韻升[18.21 1.22% 股吧]。風(fēng)險(xiǎn)偏好投資者關(guān)注中色股份[31.22 -2.32% 股吧]。二是關(guān)注受益于消費(fèi)升級(jí)以及新經(jīng)濟(jì)的鋁深加工板塊，重點(diǎn)關(guān)注東陽光鋁[15.53 -2.57% 股吧]、新疆眾和[25.67 -1.53% 股吧]。三是繼續(xù)關(guān)注黃金業(yè)的中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)山東黃金[47.76 -1.67% 股吧]、中金黃金[27.83 -0.32% 股吧]。
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