2011年金屬表現(xiàn)將分化嚴(yán)重
隨著各家券商公司陸續(xù)發(fā)布2011年預(yù)測報(bào)告，展望明年金屬價(jià)格走勢，行業(yè)研究員普遍持有基本金屬價(jià)格震蕩中向上緩行的觀點(diǎn)。但是對于各個(gè)品種走勢，分化將較為嚴(yán)重，其中稀有金屬和貴金屬將表現(xiàn)搶眼。
在即將過去的2010年，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延、美國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇低于預(yù)期以及中國政府不斷深化經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，黃金、銅等金屬在年內(nèi)均創(chuàng)歷史新高。貨幣因素以及通脹預(yù)期成為過去一段時(shí)間有色金屬價(jià)格的主導(dǎo)因素。
展望2011年，國海證券分析師張曉霞認(rèn)為，基本金屬價(jià)格有望震蕩中向上緩行。2011年基本金屬價(jià)格將主要受基本面、貨幣流動性及美元指數(shù)三大因素影響。明年全球經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)整體維持正增長，但速度有所放緩，基本金屬基本面無重大拐點(diǎn)。考慮歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，貨幣流動性仍將總體寬松，再加上美元長期震蕩走軟和金屬ETF成立等因素，預(yù)計(jì)金屬價(jià)格會延續(xù)今年震蕩上行的趨勢，但上漲空間可能僅在10%左右，沒有大幅度上漲的潛力。
但是，她預(yù)計(jì)貴金屬表現(xiàn)將非常突出，貨幣信用危機(jī)下的金銀牛市仍在繼續(xù)。受貨幣信用危機(jī)和流動性影響，黃金投資需求會進(jìn)一步增加。在央行普遍減少售金供應(yīng)趨緊的情況下，黃金供需將出現(xiàn)較大缺口，促使金價(jià)繼續(xù)上行。另外貨幣流動性的持續(xù)寬松和美元的下行也會助推黃金價(jià)格。預(yù)計(jì)黃金明年將有20%-30%的上漲空間。由于白銀價(jià)格與黃金價(jià)格存在高度的關(guān)聯(lián)性，因此存在相似的上漲空間。
德邦證券金屬研究組最新展望報(bào)告表示，預(yù)期2011年基本金屬價(jià)格波動幅度將加大，而波動的中值維持在目前價(jià)位左右。該機(jī)構(gòu)看好銅、錫價(jià)格再創(chuàng)新高，以及鋅價(jià)表現(xiàn)優(yōu)于鉛價(jià)。
該報(bào)告稱，“供給過剩的確定性與需求復(fù)蘇的波動性是普遍共識，流動性泛濫帶來的通脹預(yù)期與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨緩影響基本需求演繹基本面與流動性的對沖，美歐經(jīng)濟(jì)不明朗，中國也面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的陣痛。國外的基本金屬價(jià)格主要受流動性影響，而國內(nèi)還受一部分的政策影響。”
德邦證券這份報(bào)告稱長期看好貴金屬。貴金屬投資需求2011年將持續(xù)旺盛。由于歐洲債務(wù)危機(jī)、美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遲緩以及地區(qū)間的不穩(wěn)定局勢頻出，美元、歐元等作為儲備貨幣均存在的明顯缺陷，而且美債高比例持有國的黃金儲備占比均嚴(yán)重偏低，在新的國際貨幣體系形成之前，長期看好貴金屬。雖然美聯(lián)儲剛剛頒布第二輪量化寬松政策，但伴隨經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，大的經(jīng)濟(jì)體寬松貨幣政策可能在下半年退出，貴金屬中期拐點(diǎn)可能到來。相對來說，更看好2011年黃金的表現(xiàn)優(yōu)于白銀。
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