國金證券預(yù)測明年CPI水平在3.6%左右
近日，在國金證券2011年投資策略會上，國金證券宏觀策略研究員付雷指出，2010年中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入內(nèi)生性復(fù)蘇周期，2011年國內(nèi)通脹壓力有望得到緩解，中國經(jīng)濟(jì)增長此前所呈現(xiàn)的“滯脹”格局持續(xù)將不超過半年。
對于明年的通脹形勢，付雷判斷，CPI明年將呈現(xiàn)出持續(xù)下降的走勢，預(yù)計(jì)全年CPI水平將在3.6%左右。目前影響通脹的最直接因素是輸入性通 脹，例如在今年中國進(jìn)口產(chǎn)品中，能源、原材料等大宗商品占比高達(dá)49.5%，可以說如果明年石油價(jià)格波動不大，那么輸入性通脹壓力將得到大大緩解。此外， 明年是十二五規(guī)劃實(shí)施的第一年，節(jié)能減排的壓力將會得到緩解，2010年呈現(xiàn)的短期產(chǎn)出缺口將會得到填補(bǔ)。關(guān)于勞動力成本上升的問題，付雷指出，這是一個 長期的過程，成本上升對PPI帶來的壓力不會集中體現(xiàn)在明年一年中。
國金證券認(rèn)為，CPI將會在11月出現(xiàn)峰值，12月以及春節(jié)期間CPI的走勢也較為嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)監(jiān)管部門將在12月和明年2月實(shí)行更為緊縮的貨幣政策，央行還將繼續(xù)動用價(jià)格和數(shù)量工具進(jìn)行調(diào)控，預(yù)計(jì)未來一段時間內(nèi)將有兩次到四次加息。
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