有色金屬中長期繼續(xù)向上
有色金屬中長期繼續(xù)向上
央行意外加息令有色金屬出現(xiàn)短期回調，但難以改變有色金屬價格中長期向上的格局。
貨幣大戰(zhàn)或致流動性泛濫
在美聯(lián)儲釋放啟動二次量化寬松政策信號的影響下，各國貨幣爭相貶值以求保全本國經濟發(fā)展，全球性范圍內的匯率戰(zhàn)爭序幕拉開。日本央行實行零利率政策以向 實體經濟注入資金；澳洲央行宣布暫緩加息；亞洲的韓國、泰國和越南等國家也相繼效仿，試圖以此刺激出口的復蘇；歐元區(qū)亦在長時間內維持低利率政策以提升其 經濟競爭力。以美國為首的經濟體競相實施量化寬松貨幣政策來保全自身本國經濟的舉措，為資本市場注入了更充沛的流動性，大量資金流入金融市場，加速股票和 期貨市場的回暖，同時也強化了對基本金屬投資需求，金屬期貨價格有望被進一步推高。
加息吸引熱錢流入
在市場對人民幣升值預期不斷增強的背景下，央行加息的舉動或將帶來熱錢的流入，有利于金屬等商品價格走高。
10月我國外匯占款新增2286億元，FDI增量達71億美元，連續(xù)三個月實現(xiàn)正增長；同時，10月份我國貿易順差達240億美元，該數據超過9月份數 據近一倍，伴隨著未來全球經濟的進一步復蘇，我國貿易順差量還將保持一定規(guī)模。在美元貶值的背景下，國內加息擴大中美息差，這將可能吸引更多熱錢的流入， 我國或將面臨新一輪國際資金的流入沖擊，包括金屬在內的大宗商品價格在資金推動下有望繼續(xù)上揚。
節(jié)能減排 結構調整
商品供需狀況是決定商品價格長期走勢的主要因素。近期開展的“十一五”節(jié)能減排檢查和“十二五”有色行業(yè)規(guī)劃，可能導致有色金屬供求格局趨緊。
為達到“十一五”節(jié)能減排要求，繼淘汰有色行業(yè)落后產能后，部分地區(qū)對有色行業(yè)實施拉閘限電舉措，對有色金屬產量構成一定影響。今年8月，十種有色金屬 產量為264萬噸，同比增長8.2%，較7月下滑7.6個百分點。從統(tǒng)計局公布數據來看，8月我國精煉銅產量為39.7萬噸，同比增長9.1%，同比增速 創(chuàng)年內低點；8月原鋁產量為年內最低的127.9萬噸；8月金屬鋅產量雖未出現(xiàn)明顯下滑，但同比增速創(chuàng)年內新低。
“十二五”有色行業(yè)規(guī) 劃重點落實到對有色金屬總量的控制和行業(yè)結構的調整。根據發(fā)展目標，未來5年內十種有色金屬的產量僅增長28%，折合5%的年增長率，與目前年均20%- 30%的增速相比，降幅明顯。而在未來5年里，隨著我國經濟平穩(wěn)推進，對有色金屬的需求呈快速增長的趨勢。我國未來需求的增長與供應增速的放緩形成矛盾， 這將增加市場對有色金屬的投資熱情，進一步放大有色金屬的金融屬性。
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