機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)：二季度CPI超3% 專家建議收緊貨幣政策
核心提示：多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，考慮到目前經(jīng)濟(jì)在高位運(yùn)行，通脹壓力顯著等因素，國(guó)家需要改變相對(duì)寬松的調(diào)控政策�，F(xiàn)任央行貨幣委員會(huì)委員周其仁、李稻葵等人建議，可動(dòng)用匯率和利率手段，解決目前通脹壓力加大，尤其是資產(chǎn)價(jià)格上升的問(wèn)題。
4月25日，在北大“CCER 中國(guó)經(jīng)濟(jì)觀察”報(bào)告會(huì)上公布的預(yù)測(cè)數(shù)字顯示，23家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)二季度居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)漲幅平均數(shù)超過(guò)3.1%，超過(guò)國(guó)家確定的3%調(diào)控目標(biāo)。而清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院的預(yù)測(cè)更高，二季度CPI有望超過(guò)3.8%，全年達(dá)到3.7%。
多家機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，目前考慮到經(jīng)濟(jì)在高位運(yùn)行，通脹壓力顯著的因素，國(guó)家需要改變目前的相對(duì)寬松的調(diào)控政策�，F(xiàn)任央行貨幣政策委員會(huì)委員的周其仁、李稻葵，以及前任委員余永定等人建議，國(guó)家可以動(dòng)用匯率和利率手段，以解決目前通脹壓力加大，尤其是資產(chǎn)價(jià)格上升的問(wèn)題。
根據(jù)當(dāng)日公布的預(yù)測(cè)報(bào)告，23家預(yù)測(cè)報(bào)告其中有16家預(yù)計(jì)2季度的CPI漲幅將超過(guò)3%。
北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授宋國(guó)青認(rèn)為，預(yù)計(jì)全年的物價(jià)漲幅在3.5%左右，單月的漲幅有可能超過(guò)5%。這種情況與2004年類似，即總需求比較大，這導(dǎo)致價(jià)格上行的壓力比較大。
這反映在國(guó)際上，則是過(guò)高的原材料與資源進(jìn)口需求，導(dǎo)致進(jìn)口大宗商品價(jià)格漲幅遠(yuǎn)超出口價(jià)格，貿(mào)易條件急劇惡化(進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格漲幅與出口價(jià)格漲幅 比值)。今年一季度，進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格同比上升15.5%，出口價(jià)格下降3.2%，結(jié)果導(dǎo)致貿(mào)易條件同比下降16.2%。中國(guó)出口少得104億美元，進(jìn)口多花 404億美元，合計(jì)508億美元，或3468億元人民幣，相當(dāng)于GDP的4.3%。
按GDP包含14%的固定資產(chǎn)折舊計(jì)算，進(jìn)出口價(jià)格損失相當(dāng)于國(guó)民收入的4.9%。宋國(guó)青認(rèn)為，這是一個(gè)需要引起警惕的數(shù)字。
國(guó)內(nèi)的通脹壓力則表現(xiàn)在資產(chǎn)價(jià)格快速上升。比如盡管?chē)?guó)家出臺(tái)了抑制房?jī)r(jià)進(jìn)一步上升的措施，但是政策主要是從抑制需求的角度出發(fā)，沒(méi)有增加房地產(chǎn)供給，所以調(diào)控的結(jié)果仍將是“只有不愿意賣(mài)的房子，沒(méi)有賣(mài)不出去的房子。”
余永定認(rèn)為，目前物價(jià)上升壓力，一個(gè)重要的原因是中國(guó)的貿(mào)易順差過(guò)大，導(dǎo)致央行不得不大量發(fā)行基礎(chǔ)貨幣，來(lái)對(duì)沖外匯，進(jìn)而導(dǎo)致人民幣發(fā)行過(guò)大， 而過(guò)量的貨幣發(fā)行，不是表現(xiàn)為通脹(CPI)，就是表現(xiàn)為資產(chǎn)泡沫。“隨著出口形勢(shì)好轉(zhuǎn)，新的貿(mào)易順差增加問(wèn)題再次出現(xiàn)。”余永定說(shuō)。
余永定表示，過(guò)于寬松的貨幣政策是中國(guó)在保增長(zhǎng)的同時(shí)，結(jié)構(gòu)問(wèn)題進(jìn)一步惡化的重要根源。超低利率必然導(dǎo)致資源誤配，這也是引發(fā)近期資產(chǎn)價(jià)格過(guò)快上漲的一個(gè)重要原因。
周其仁也認(rèn)為改善結(jié)構(gòu)問(wèn)題應(yīng)將貨幣視為“牛鼻子”，他建議將穩(wěn)定匯率目標(biāo)和穩(wěn)定通脹目標(biāo)(幣值穩(wěn)定)兩項(xiàng)功能分開(kāi)，將防范通脹放在第一位。
宋國(guó)青則主張利用利率來(lái)平抑當(dāng)前國(guó)內(nèi)過(guò)快增長(zhǎng)的需求，進(jìn)而打壓國(guó)際被抬高的鐵礦石、石油進(jìn)口價(jià)格。
宋國(guó)青判斷，考慮到目前企業(yè)的總資產(chǎn)收益率達(dá)到10%，存、貸款利率提高不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)有很大影響，因此利率作為調(diào)控總需求的一個(gè)手段，可以盡快動(dòng)用。
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